▲ 국민의힘 박성훈(부산 북구을) 수석대변인 ©배종태 기자

[브레이크뉴스=배종태 기자] 리드 공매도 중앙점검시스템(NSDS) 도입 이후 불법 공매도 적발 역량이 크게 강화됐으나, 단순 적발을 넘어 신속한 조사와 제재, 부당이득 환수 등 실질적인 사후관리가 시급하다는 지적이 나왔다.

국회 정무위원회 소속 박성훈 국민의힘 의원(부산 북구을)이 금융감독원으로부터 제출받은 자료에 따르면, 금감원에 통보된 불법 공매도 의심 사례는 2020년 2건에서 2025년 77건으로 5년 만에 38배 늘었다. 연도별로는 2021년 17건, 2022년 22건, 2023년 39건, 2024년 47건으로 매년 증가세를 나타냈다. 올해 역시 7월까지 42건이 통보되어 2020년 이후 누적 통보 건수는 총 246건을 기록했다.

이 같은 적발 건수 증가에는 지난해 3월 31일 공매도 전면 재개와 함께 가동된 공매도 중앙점검시스템(NSDS)이 핵심적 역할을 한 것으로 분석된다. NSDS는 공매도 거래 법인의 시간대별 잔고와 주문 내역을 상시 점검해 무차입 공매도 등 불법 거래를 적출하는 시스템이다.

실제 NSDS 가동 이후 16개월 동안 시스템을 통해 적출된 의심 사례는 총 94건에 달했다. 특히 올해 통보된 42건 중 85.7%에 해당하는 36건이 NSDS를 통해 포착됐다.

한국거래소가 일일 거래 중 일부를 선별 점검하던 기존 방식과 달리, NSDS 가동으로 주요 기관 25곳의 거래를 상시 모니터링할 수 있게 되면서 적발 역량이 대폭 강화됐다.

그러나 적발 건수 확대만으로는 시장의 불신과 '기울어진 운동장' 논란을 해소하기 어렵다는 지적이 이어진다. 적발된 의심 거래에 대해 엄정한 조사와 제재, 부당이득 환수로 이어져야 실질적인 억지력을 확보할 수 있다는 뜻이다.

박성훈 의원은 "단순히 적발 시스템이 작동하고 있다는 정책 홍보만으로는 시장의 불신이 사라지지 않는다"라며 "매달 적출되는 의심 사례가 늘고 있는 만큼 적발 이후 조사, 제재, 수익 환수까지 사후관리 전 과정이 신속하게 이어져야 한다"라고 강조했다.

[Here is the English version of the article] Illegal Short-Selling Detections Surge 38-Fold in 5 Years... Calls Grow for Faster Investigations and Sanctions

While the introduction of the Name-Based Short-Selling Detection System (NSDS) has significantly boosted capabilities to catch illegal short selling, calls are growing for urgent follow-up measures—including swift investigations, strict sanctions, and the recovery of illicit profits—beyond mere detection.

According to data submitted by the Financial Supervisory Service (FSS) to Rep. Park Sung-hoon of the People Power Party, suspected illegal short-selling cases reported to the regulator surged 38-fold from 2 in 2020 to 77 in 2025. The numbers steadily rose over the period: 17 in 2021, 22 in 2022, 39 in 2023, and 47 in 2024. Through July this year, 42 cases have been reported, bringing the total cumulative cases since 2020 to 246.

This sharp rise in detections is largely attributed to the operation of the NSDS, which was launched on March 31 last year alongside the full resumption of short selling. The NSDS continuously monitors short-selling entities by calculating hourly balances and inspecting sell orders to flag illegal practices such as naked short selling.

During the 16 months since its launch, the NSDS detected a total of 94 suspected cases. Notably, 36 out of the 42 cases (85.7%) reported through July this year were caught by the system. While the Korea Exchange previously inspected only selected accounts or institutions from daily trading data, the NSDS allows continuous monitoring of 25 major institutional investors, significantly enhancing detection capabilities.

However, critics emphasize that increasing detection numbers alone will not resolve market distrust or the lingering controversy over an "unlevel playing field." Substantial deterrence can only be achieved when detected cases lead to prompt investigations, stern sanctions, and the full disgorgement of illegal gains.

"Policy promotion claiming that the detection system is working is not enough to eliminate market distrust," Rep. Park stated. "As the number of monthly detected cases continues to rise, the entire follow-up process—from investigation and sanctions to profit recovery—must move swiftly."